Články

14: Dlhopisy a prepady fondov - matematika


14: Dlhopisy a prepady fondov - matematika

Záchranný fond pomáha spoločnostiam, ktoré zložili dlh vo forme dlhopisov, postupne šetriť peniaze a vyhnúť sa veľkým jednorazovým platbám v čase splatnosti. Niektoré dlhopisy sú emitované s pripojením funkcie potápačského fondu. V prospekte dlhopisu tohto typu sa určia dátumy, kedy má emitent možnosť predčasne splatiť dlhopis pomocou potápačského fondu. Zatiaľ čo klesajúci fond pomáha spoločnostiam zabezpečiť, aby mali dostatok finančných prostriedkov vyčlenených na splatenie svojho dlhu, v niektorých prípadoch môžu tieto prostriedky použiť aj na spätný nákup prioritných akcií alebo nesplatených dlhopisov.

Nižšie riziko zlyhania

Potápajúci sa fond dodáva emisiu podnikových dlhopisov pre investorov prvok bezpečnosti. Pretože budú vyčlenené prostriedky na splatenie dlhopisov pri splatnosti, je menšia pravdepodobnosť zlyhania peňazí dlžných pri splatnosti. Inými slovami, dlžná suma pri splatnosti je podstatne nižšia, ak je zriadený potápačský fond. Výsledkom je, že ponorný fond pomáha investorom získať určitú ochranu v prípade bankrotu alebo zlyhania spoločnosti. Potopený fond tiež pomáha spoločnosti rozptýliť obavy z rizika zlyhania a vo výsledku priťahuje ďalších investorov na vydávanie dlhopisov.

Bonita

Keďže klesajúci fond pridáva prvok bezpečnosti a znižuje riziko zlyhania, úrokové sadzby dlhopisov sú zvyčajne nižšie. Výsledkom je, že spoločnosť je zvyčajne považovaná za dôveryhodnú, čo môže viesť k pozitívnym úverovým ratingom jej dlhu. Dobré úverové hodnotenie zvyšuje dopyt po dlhopisoch spoločnosti od investorov, čo je obzvlášť užitočné, ak spoločnosť potrebuje v budúcnosti emitovať ďalší dlh alebo dlhopisy.

Finančný dopad

Nižšie náklady na obsluhu dlhu v dôsledku nižších úrokových sadzieb môžu v priebehu rokov zlepšiť hotovostný tok a ziskovosť. Ak si spoločnosť vedie dobre, je pravdepodobnejšie, že investori investujú do svojich dlhopisov, čo vedie k zvýšenému dopytu a pravdepodobnosti, že by spoločnosť mohla v prípade potreby získať ďalší kapitál.

Kľúčové jedlá

  • Potápajúci sa fond je účet obsahujúci peniaze odložené na splatenie dlhu alebo obligácie.
  • Potopenie finančných prostriedkov môže pomôcť splatiť dlh pri splatnosti alebo pomôcť pri spätnom odkúpení dlhopisov na voľnom trhu.
  • Vyplatiteľné dlhopisy s klesajúcimi fondmi môžu byť spätne odvolané skôr, ako budú investori odstránení budúcich úrokových platieb.
  • Predčasné splatenie dlhu prostredníctvom potápačského fondu šetrí spoločnosti úrokové náklady a bráni spoločnosti v budúcich finančných ťažkostiach.

Vzorec potopenia fondu

Potápajúcim sa fondom sa rozumie fond, ktorý je zriadený konkrétnym emitentom dlhopisov s cieľom odkúpiť určitú časť emisie dlhopisov alebo na doplnenie významného aktíva alebo iného podobného kapitálového výdavku. Výdavky Capex alebo kapitálové výdavky sú výdavkom. z celkových nákupov aktív spoločnosti počas daného obdobia určených pripočítaním čistého prírastku továrne, majetku, vybavenia a odpisov počas fiškálneho roka. čítaj viac . Preto je emitent dlhopisov povinný každé obdobie prispievať do potápačského fondu určitou sumou peňazí a vzorec na výpočet potápačského fondu je uvedený nižšie.

  • P = pravidelný príspevok do potápačského fondu,
  • r = anualizovaná úroková sadzba,
  • n = počet rokov
  • m = počet platieb ročne

A vzorec pre pravidelný príspevok do potápačského fondu možno predstaviť ako,

Výpočet prepadového fondu (krok za krokom)

  1. Najskôr určte požadovaný pravidelný príspevok, ktorý sa má odvádzať do potápačského fondu podľa stratégie spoločnosti. Pravidelný príspevok označuje P.

Príklady

Príklad č

Zoberme si príklad klesajúceho fondu s mesačným pravidelným príspevkom 1 500 dolárov. Od fondu sa bude vyžadovať, aby zrušil novo prevzatý dlh (dlhopisy s nulovým kupónom), ktorý sa získal v rámci prebiehajúceho projektu rozširovania. Výpočet výšky potápajúceho sa fondu urobte, ak je anualizovaná úroková sadzba 6% a dlh bude splatený o 5 rokov.

Na výpočet Sinking Fund použite nasledujúce údaje.

Výpočet výšky ponorného fondu je preto nasledovný,

Potopiaci sa fond bude # 8211

Preto bude spoločnosť na zrušenie celého dlhu o päť rokov vyžadovať klesajúci fond vo výške 104 655 dolárov.

Príklad č

Vezmime si príklad spoločnosti ABC Ltd, ktorá zhromaždila prostriedky vo forme 1 000 dlhopisov s nulovým kupónom v hodnote každý 1 000 dolárov. Spoločnosť chce zriadiť potápačský fond na splácanie dlhopisov, čo bude po 10 rokoch. Ak je anualizovaná úroková sadzba 5%, určite výšku pravidelného príspevku a príspevok sa uskutoční polročne.

Najskôr urobte výpočet potopeného fondu potrebného na výpočet pravidelného príspevku.

Nasledujúce údaje sa používajú na výpočet pravidelného príspevku.

Preto možno výšku pravidelného príspevku vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca ako,

Pravidelný príspevok bude # 8211

    Pravidelný príspevok = 39 147,13 USD

Preto bude spoločnosť povinná prispievať polročne sumou 39 147 dolárov, aby vytvorila klesajúci fond na vyradenie dlhopisov s nulovým kupónom po 10 rokoch.

Relevantnosť a použitie

Z pohľadu investora môže byť ponorný fond prospešný tromi hlavnými spôsobmi -

  1. Dočasné vyradenie dlhu má za následok nižšiu nesplatenú istinu, vďaka ktorej je konečné splácanie oveľa pohodlnejšie a pravdepodobnejšie. To znižuje riziko zlyhania.
  2. V prípade, že sa zvýši úroková miera, ktorá zníži ceny dlhopisov, dostane investor nejaké riziko poklesu. Riziko poklesu Riziko poklesu je štatistické opatrenie na výpočet straty hodnoty cenného papiera v dôsledku rozdielov v trhových podmienkach. Poukazuje tiež na to, že úroveň neistoty realizovaných výnosov je oveľa nižšia ako úroveň predpokladaná. Prečítajte si väčšiu ochranu, pretože emitent je povinný vyplatiť určitú časť týchto dlhopisov. Vyplatenie sa vykoná za cenu výzvy potápačského fondu, ktorá je zvyčajne stanovená na nominálnu hodnotu.
  3. Ponorujúci fond je povinný udržiavať likviditu dlhopisov na sekundárnom trhu tým, že koná ako kupujúci. Keď sa úrokové sadzby zvýšia, čo povedie k nižšej hodnote dlhopisov, toto ustanovenie je výhodné pre investorov, pretože emitenti musia dlhopisy kúpiť, aj keď ceny klesnú.

Existuje však aj niekoľko nevýhod pre investorov -

  1. Ak sa ceny dlhopisov zvýšia v dôsledku zníženia úrokovej sadzby, rast investora môže skončiť obmedzený z dôvodu povinného odkúpenia nariadeného pre potápačský fond dlhopisu Potopený fond dlhopisov Potápačský fond dlhopisov predstavuje sumu, ktorú spoločnosť vyčlení na odkúpenie svojich dlhopisov alebo plnenia súvisiacich budúcich záväzkov. Spoločnosť tak v častých intervaloch šetrí peniaze u nezávislého správcu až do doby splatnosti dlhopisov. Prečítať si viac. To znamená, že investori by za svoje dlhopisy dostali cenu fondu so stálym ponorom, a to napriek skutočnosti, že ceny dlhopisov sú na otvorenom trhu vyššie.
  2. Ďalej by investori mohli skončiť reinvestovaním svojich peňazí inde s nižšou sadzbou v dôsledku poskytovania prostriedkov z potápajúcich sa fondov na trhu s klesajúcou úrokovou mierou.

Odporúčané články

Toto bol sprievodca po vzorci Sinking Fund. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať potápačský fond pomocou jeho vzorca spolu s praktickými príkladmi a stiahnuteľným excelovým hárkom. Viac sa o účtovníctve dozviete z nasledujúcich článkov -


Potopiaci sa fond

Potopené fondy nie sú ničím iným ako fondom alebo iba časťou preferovaného obchodovania s akciami alebo obligáciami, ktoré spoločnosti pravidelne odkladajú na postupné splácanie dlhu alebo na neskoršie nahradenie plytvajúceho majetku, a fungujú ako skvelý nástroj, ktorý umožňuje organizácie na splnenie svojich vopred stanovených cieľov a zámerov.

Vysvetlenie

Ak ste niekedy videli spoločnosť vydávajúcu dlhopisy, možno ste vedeli o poskytovaní potápačského fondu. Aby sme tomu porozumeli, vezmime si príklad „potápačského fondu“, ako plánujeme niečo kúpiť na konci roka.

  • Povedzme, že „Tom“ si chce kúpiť televízor na konci roka. Po rozhovore so svojou manželkou Terry sa rozhodne vytvoriť samostatný sporiaci účet a každý mesiac odložiť určitú čiastku, aby si na konci roka nasporil peniaze na svoj veľký nákup.
  • Na konci roka Tom zistí, že tým, že každý mesiac šetril svoje peniaze, nazbieral dostatok peňazí na zakúpenie svojej vysnívanej televízie.

Funguje to podobným spôsobom. Spoločnosť môže mať účel spätného odkúpenia časti vydaných dlhopisov s cieľom znížiť nesplatenú sumu alebo môže potrebovať nákup nového strojového zariadenia, ktoré by pre spoločnosť produkovalo viac produktov. Preto spoločnosť vytvára samostatný fond a každý mesiac vyčleňuje konkrétnu sumu na dosiahnutie svojho cieľa. A nazývajú ju „metódou potápačského fondu“.

Tento obrázok môžete slobodne použiť na svojom webe, v šablónach atď. Poskytnite nám odkaz na uvedenie zdroja Ako poskytnúť uvedenie zdroja? Článok Odkaz na hypertextový odkaz
Napríklad:
Zdroj: Sinking Fund (wallstreetmojo.com)

Prečo spoločnosti vytvárajú rezervu na klesajúci fond?

Tu sú najdôležitejšie dôvody, pre ktoré spoločnosť vytvára tento fond & # 8211

# 1 & # 8211 Vďaka vytvoreniu potápačského fondu a emisii dlhopisov sú dlhopisy atraktívnejšie:

Kupujúci dlhopisu chcú, aby mu jedna vec # 8211 bola vyplatená istina plus úroky z dlhopisov. A ak spoločnosť dokáže znížiť riziko z investície, o čo viac môžu kupujúci dlhopisov požiadať. Vytvorením samostatnej rezervy na potopený fond spoločnosť zaisťuje, že spoločnosť nebude v čase splatnosti zlyhať, a v dôsledku toho by kupujúcim dlhopisov vrátili peniaze späť s úrokmi.

# 2 & # 8211 Vytvorenie rezervy na potápačský fond znižuje zaťaženie spoločnosti v čase splatnosti:

Spoločnosť si nerobí starosti s úrokmi, ktoré musia platiť každé obdobie, pretože suma je v porovnaní s istinou dosť skromná. Skutočným problémom je jednorazová suma istiny. Spoločnosť chce za každú cenu znížiť sumu istiny. Vytvorením tohto fondu môže spoločnosť spätne odkúpiť určitú časť vydaných dlhopisov v každom období a počas doby splatnosti môže znížiť sumu istiny o polovicu alebo viac.

# 3 & # 8211 Vytvorenie rezervy na potápajúci sa fond môže spoločnosti pomôcť znížiť fixnú úrokovú sadzbu:

Pretože spoločnosť preberá zodpovednosť za vytvorenie tohto fondu na splácanie dlhu a znižovanie kreditných rizík pre kupujúcich dlhopisov, dostáva sa do určitej miery do pozície vyjednávania o úrokovej miere. Vďaka tomu môže spoločnosť tiež znížiť úrokové poplatky, ktoré musia zaplatiť, spolu so znížením sumy istiny.

# 4 & # 8211 Funkcia výzvy potápačského fondu pripojeného k vydanému dlhopisu:

Ak dlhopis znižuje kreditné riziko kupujúcich dlhopisov, môže sa znížiť trhový záujem. V dôsledku toho by sa hodnota dlhopisu zvýšila. Pretože výška platieb je pevne stanovená pre kupujúcich dlhopisov, zníženie trhovej úrokovej sadzby môže zvýšiť hodnotu dlhopisu. V tomto scenári pomáha funkcia volania poskytnutej potápačským fondom spoločnosti pri usadení sa na miesto vodiča. Funkcia výzvy umožňuje spoločnosti spätne odkúpiť dlhopis v nominálnej hodnote alebo v nominálnej hodnote. Výsledkom je, že spoločnosť môže spätne odkúpiť dlhopisy za požadovanú cenu, aj keď na trhu dôjde k faktoriálnej zmene.

# 5 & # 8211 Nákup nového strojového zariadenia bez rozbitia banky:

Spoločnosť môže tiež vytvoriť tento fond pre obrovské budúce výdavky, napríklad nákup strojov. Spoločnosť môže vytvoriť samostatný fond a vložiť konkrétnu sumu každý mesiac alebo rok a potom na konci konkrétneho obdobia môže kúpiť strojové vybavenie, ktoré spoločnosť potrebovala.

Ako funguje Sinking Fund v dlhopisoch?

Pozrime sa na príklad jednoduchého potápačského fondu, aby sme zistili, ako to funguje.

Povedzme, že spoločnosť P & ampR vydala každý rok na nasledujúcich 10 rokov 100 dlhopisových certifikátov v hodnote 1 000 dolárov za dlhopis pri 5% splácaní úrokov. Spomenuli tiež, že by vytvorili tento fond s cieľom zabezpečiť, aby sa kreditné riziko do istej miery znížilo. A tiež spomenuli, že dlhopisové certifikáty môžu pred splatnosťou odkúpiť v nominálnej hodnote.

  • Spoločnosť P & ampR sa neobáva platieb úrokov, pretože každý rok predstavuje 5 000 dolárov. To, o čo sa skôr starajú, je výška istiny.
  • Preto, ako už bolo spomenuté, spoločnosť P & ampR sa rozhodne vytvoriť rezervu na potápačský fond vo výške 5 000 dolárov každý rok a taktiež sa rozhodne každý rok odkúpiť 5 dlhopisových certifikátov v nominálnej hodnote.
  • Výsledkom by bolo, že v čase splatnosti (po 10 rokoch) bude spoločnosť P & ampR schopná spätne odkúpiť dlhopisové certifikáty v hodnote 50 000 dolárov a výška istiny bude iba = (100 000 dolárov a # 8211 50 000 dolárov) = 50 000 dolárov.

Varovanie pre kupujúcich dlhopisov

  • Pred zakúpením dlhopisov vydaných spoločnosťou je vždy vhodné urobiť si vlastnú hĺbkovú kontrolu. Mali by ste sa pozrieť na rôzne aspekty a na to, či k vydaným dlhopisom je alebo nie je pripojená nejaká rezerva na potopenie.
  • Pretože tento fond a výzva umožňujú spoločnosti získať prevahu, je lepšie si prečítať zmluvné podmienky pred zakúpením dlhopisových certifikátov.

Záver

To je dobrá voľba pre spoločnosť, keď chce zabezpečiť, aby sa suma istiny výrazne znížila. Môže sa tiež zdať, že kreditné riziko pre kupujúcich dlhopisov by sa drasticky znížilo. Kupujúci by si však mali vždy overiť, či existujú nejaké vykorisťovateľské podmienky a podmienky a či vôbec existujú, vyhnúť sa danému zväzku všetkými prostriedkami.

Dlhopisy by mali byť transparentné a mali by byť prospešné pre obe zúčastnené strany. Ak bola práve vytvorená v prospech spoločnosti, kupujúci dlhopisov by mali ísť na niečo iné. Napokon na trhu nie je nedostatok dobrých investičných príležitostí.

Video o potopení fondu

Odporúčané články

Toto bol návod na to, čo potápajú finančné prostriedky? Tu diskutujeme o tom, ako to funguje v dlhopisoch, spolu s príkladmi. Tu tiež diskutujeme o dôvodoch, prečo spoločnosti vytvárajú rezervy na ponorné fondy. Viac informácií o fixných príjmoch sa môžete dozvedieť z nasledujúcich článkov & # 8211


Výhody a nevýhody potopenia fondov

Potopenie finančných prostriedkov spoločnosti bežne používajú na vyčlenenie dostatku peňazí na vyplatenie dlhopisov, ktoré vydali. Tento typ fondu so sebou prináša určité výhody a nevýhody pre investorov. Tu uvádzam niekoľko výhod a nevýhod potopenia finančných prostriedkov.

Základnou myšlienkou potápačského fondu je, že spoločnosti sa snažia svoj dlh riešiť vopred. Namiesto toho, aby čakali na splatnosť všetkých emitovaných dlhopisov, každý rok odložia do potápačského fondu určité množstvo peňazí. Časť peňazí z potápačského fondu použijú na predčasný nákup niekoľkých dlhopisov.

Ako investor je dobré vedieť, že spoločnosť bude schopná vyrovnať svoj dlh. Nechcete byť držiteľom dlhopisov v spoločnosti, ktorá si nemôže dovoliť splácať dlhopisy, ktoré vydala. Ak je to váš prípad, je možné, že nebudete môcť získať späť svoju počiatočnú investíciu do spoločnosti.

Investori by radi videli potopenie finančných prostriedkov v spoločnostiach, do ktorých plánujú investovať. To poskytuje investorom určitý pokoj v duši, pretože vedia, že spoločnosť sa v najbližšej dobe neminie. Keď spoločnosť nechá svoj dlh vymknúť spod kontroly, začne sa z nej stávať oveľa menej atraktívna investícia. Nikto nechce vložiť peniaze do spoločnosti, ktorá vyzerá, že v blízkej budúcnosti riskuje platobnú neschopnosť.

Potopený fond tiež poskytuje niekoľko nevýhod pre investorov. Ak spoločnosť využíva potápačský fond, bude pravidelne používať peniaze na predčasný nákup niektorých dlhopisov. Ak ste investorom, ktorý vlastní jeden z dlhopisov, ktoré sa kupujú, znamená to, že sa vzdáte platenia úrokov.

Ďalším problémom tohto typu fondu je, že spoločnosť má právo na nákup dlhopisov so zľavou. Väčšinou si môžu kúpiť dlhopisy v nominálnej hodnote. Spoločnosti mnohokrát počkajú, kým úrokové sadzby neklesnú, aby sa hodnoty dlhopisov zvýšili. V tom okamihu kúpia niekoľko dlhopisov v nominálnej hodnote, ktorá by bola v skutočnosti nižšia ako to, čo by za ne museli zaplatiť na trhu.

Ak ste v tejto situácii držiteľom dlhopisov, budete pravdepodobne musieť prísť o peniaze. Ak by ste svoj dlhopis predali na sekundárnom trhu krátko predtým, ako ho kúpila spoločnosť, mohli by ste dosiahnuť väčší zisk.

Táto situácia vytvára pre investorov veľkú neistotu. Nikdy skutočne neviete, kedy sa majú vaše dlhopisy odkúpiť späť od spoločnosti a vaša investícia sa skončí. Z tohto dôvodu môže byť niekedy ťažké odôvodniť investovanie do týchto dlhopisov.


Ako sa počítajú platby klesajúceho fondu? Výpočty potopenia fondu sú výpočty anuity

Posledným krokom pri zakladaní potápačského fondu je výpočet presnej sumy, ktorá sa má do fondu odvádzať v pravidelných výplatách. Majitelia fondov vypočítajú presnú sumu platby, ktorá sa počas života fondu nahromadí, aby splnili potrebu výdavkov.

Táto suma je p vo vzorci platieb potápačského fondu.

Vstupné údaje pre výpočet splátok fondu

Keď obchodná spoločnosť zakladá potápačský fond, táto spoločnosť už pozná účel fondu, tj vyplatenie známeho záväzku, nadobudnutie konkrétneho kapitálového majetku alebo konkrétnu investíciu. Výpočet hodnoty platby p potom použije ako vstup ďalšie štyri dátové položky:

Po prvé, životnosť fondu. Toto je počet rokov, počas ktorých sa budú platby do fondu uskutočňovať, pričom sa javí ako t vo vzorci platby.

Po druhé, cieľová suma fond sa musí hromadiť, aby splnil svoj účel. Táto suma je Avo vzorci platby.

Po tretie, frekvencia platieb. Toto je počet platieb za rok, ktorý sa javí ako nvo vzorci.

Po piate, ročná úroková sadzba, ktorú banka platí pre vložené prostriedky. Platby do fondu budú s touto sadzbou spojené počas celej životnosti fondu. Táto sadzba je r vo vzorci platby.

Upozorňujeme však, že úrokové sadzby bánk v priebehu času kolíšu. Z tohto dôvodu sa firmy často stavajú konzervatívne a pri výpočte používajú hodnotu úrokovej sadzby, ktorá predstavuje najnižšiu pravdepodobnú mieru počas životnosti fondu, a nie súčasnú bankovú sadzbu. To pomáha zabezpečiť, že akumulácia klesajúcich fondov bude primeraná, aj keď úrokové sadzby klesnú pod súčasnú úroveň.

Tieto štyri dátové body sú dostatočným vstupom pre výpočet platby potápačského fondu, p.

Vzorce v tejto časti sú mimochodom dobre známe ako výpočty anuity. Anuitné zobrazenie je vhodné, pretože klesajúci fond je matematicky ekvivalentný anuitnému fondu, ktorý pravidelne dostáva platby z anuity.

Príklad výpočtu: Potopenie platby z fondu

Zvážte firmu, ktorá by založila 20-ročný potápačský fond, ktorý musí po 10 rokoch dosiahnuť hodnotu 1 000 000 dolárov. Predpokladajme, že fond sa nachádza na bankovom účte, ktorý platí 5% ročný úrok. Ak firma predpokladá štvrťročné platby do fondu (platby 4-krát ročne), koľko musí zaplatiť za každú platbu?

Vzorec prinesie platbu p pomocou týchto údajov:

  • A= $1,000,000
  • t = 10 rokov
  • n = 4 platby ročne
  • r = 5% ročná úroková sadzba

Platobný vzorec využívajúci tieto údaje v notácii programu Microsoft Excel je:

Inými slovami, štyridsať štvrťročných platieb vo výške 19 421 dolárov do potápajúceho sa fondu nahromadí 1 000 000 dolárov. Firma musí teraz plánovať rozpočtovanie štvrťročných splátok v tejto výške počas celej životnosti potápačského fondu.

Spätný výpočet: Budúca hodnota klesajúceho fondu ako funkcia platby

Majitelia potápajúcich sa fondov môžu chcieť vykonať reverzný výpočet, to znamená začať so známou výškou platby a z nej potom vypočítať celkovú akumulovanú budúcu sumu (Future Value, FV).

V takom prípade vyriešia vyššie uvedený vzorec na výpočet platby A, ako ukazuje príklad.

V tomto príklade sa používa rovnaká frekvencia platieb n, počet rokov ta ročná úroková sadzba r, ako vyššie uvedený príklad. V príklade sa ako suma platby tiež ukazuje, ako vzorec FV slúži na kontrolu výsledkov hodnoty platby p predchádzajúci príklad výsledku vyššie,

p = $19,421.41390858

Upozorňujeme, že výsledky viacročného úroku, ktoré používajú exponenciálne výpočty ako v tomto príklade, vyžadujú vstup s vysokou presnosťou, aby sa zabránilo významnej chybe zaokrúhľovania. Čiastka na úhradu p pre FV napríklad výpočet je presný na osem desatinných miest.

Budúca hodnota FVvzorec (akumulácia A vzorec) pomocou týchto údajov v notácii programu Microsoft Excel je:

A = 19421,41390858 $ * ((((1 + 0,0125) ^ 40) -1) / 0,0125
A = 1 000 000 dolárov

Výpočet FV preto potvrdzuje skorší výsledok platieb vo výške 19 421 USD, čo ukazuje, že 40 štvrťročných platieb v tejto výške vedie po 10 rokoch k akumulácii klesajúceho fondu vo výške 1 000 000 USD.

Firma môže tiež použiť FV vzorec na nájdenie presne cieľovej akumulačnej sumy, ktorú môže dosiahnuť, pri známej maximálnej výške platby, ktorú si môže dovoliť.

Finančné metriky Pro funkcie
Pohľad predsedu analytika Workbench a amp!


Príklad 1: Spoločnosť musí v nasledujúcich troch rokoch akumulovať klesajúci fond vo výške 50 000 dolárov. Platby sa odložia na konci každého štvrťroka a získajú 6% úrok, ktorý sa zvyšuje štvrťročne. Požadovanú platbu potápačského fondu je možné vypočítať takto:

Riešenie: Ročná úroková sadzba v desatinnej podobe je 6/100 = 0,06, i = (0,06 / 4) = 0,015, n = (3 × 4) = 12, pomocou vyššie uvedeného vzorca získame:

PMT = FV × i / ((1 + i) n - 1) = 50 000 × (0,015) / ((1 + 0,015) 12 - 1) = 3 834 dolárov

Príklad 2: Spoločnosť musí v priebehu nasledujúcich piatich rokov akumulovať klesajúci fond vo výške 100 000 dolárov. Platby sa odkladajú na konci každého štvrťroka a ročne sa účtuje 6% úrok. Požadovanú platbu potápačského fondu je možné vypočítať takto:

Riešenie: Ročná úroková sadzba v desatinnej podobe je 6/100 = 0,06, i = (0,06 / 12) = 0,005, n = (12 × 5) = 60, pomocou vyššie uvedeného vzorca získame:

PMT = FV × i / ((1 + i) n - 1) = 100 000 × (0,005) / ((1 + 0,005) 60 - 1) = 1 433,28 USD


Problémy s praxou

    Prejdite na www.realtor.com a vyberte dom v mieste podľa vášho výberu, ktoré by ste chceli financovať. Nájdite cenu (zelenou farbou). Na stránke www.bankrate.com môžete zistiť súčasné priemerné hypotekárne úroky v celej krajine. Na pravej strane obrazovky uvidíte okno, ktoré vyzerá takto: (Žiadne riešenie videa - rôzne odpovede)

Zapíšte si 30-ročné a 15-ročné sadzby zo stĺpca Sadzby.

  1. Vypočítajte platbu za svoj dom podľa každej z dvoch možností.
  2. Aký je rozdiel v platbe?
  3. Koľko ušetríte na celkových nákladoch tým, že pôjdete s 15-ročnou hypotékou nad 30-ročnou hypotékou?
  4. Diskutujte o výhodách a nevýhodách každej z týchto dvoch možností. Čo si myslíte, ktorý by ste si vybrali?
  5. Predpokladajme, že pôjdete s 30-ročnou hypotékou. Po 20 rokoch ste však schopní refinancovať. Aká by mala byť vaša RPSN za posledných 10 rokov, aby ste zaplatili spolu toľko, ako iba 15-ročná hypotéka?
  1. Definíciu každého zo štyroch pojmov vyššie uveďte vlastnými slovami. V prípade potreby uveďte príklad.
  2. Pomocou svojich nových poznatkov určte po 7 rokoch zostatok na dome vo výške 90 000 dolárov prostredníctvom ARM 5/1 so štruktúrou kapitalizácie 5/2/5, za ktorú ste zaplatili 1 bod, aby ste dosiahli zníženie sadzby o 125%. Predpokladajme, že aprílová hodnota pred bodom je 4,1% a že sadzba bude maximálna (a zostane maximálna), keď dôjde k prvému obdobiu obnovy. Predpokladajme 30-ročné obdobie splácania.

Milos Podmanik, By the Numbers, & # 8220 The Mathematics of Finance, & # 8221 s licenciou CC BY-NC-SA 3.0.


Na výpočet výšky pravidelných alebo pravidelných príspevkov, ktoré idú do konkrétneho potápačského fondu, môžete použiť vzorec pre potápačský fond.

Pomocou tejto metódy môže emitent dlhopisov vhodne pripraviť svoje aktíva na splatenie dlhopisov po ich splatnosti.

Vzorec vyzerá takto:

Rs predstavuje mieru návratnosti alebo zvýšenú hodnotu peňazí vložených do potápačského fondu.


Vo veľmi jednoduchom jazyku je Sinking fund typ fondu, ktorý je zriadený na splácanie dlhu. Strana, ktorá zriaďuje tento druh fondu, zvyčajne pravidelne poskytuje určité množstvo peňazí, ktoré sa potom používajú na splácanie dlhu. Zvyčajným spôsobom, ako sa zbaviť dlhu, je emisia dlhopisov. Napríklad spoločnosť, ktorá v minulosti emitovala dlhopis a zbierala peniaze, môže pravidelne vkladať peniaze do fondu za účelom spätného odkúpenia dlhopisu pred splatnosťou. Takže namiesto toho, aby dlžník splatil celú istinu po uplynutí platnosti dlhopisu, splatí svoj dlh v splátkach.

Stiahnite si firemné oceňovanie, investičné bankovníctvo, účtovníctvo, kalkulačky CFA a ďalšie

Ak hovoríme z pohľadu investora, čím dlhšie je trvanie dlhopisu, tým vyššie je riziko zlyhania dlžníka. Potopený fond však pridáva vrstvu ochrany, pretože s pribúdajúcim časom sa výška istiny znižuje a existuje menšia šanca, že dlžník nesplní nižšiu sumu istiny. Potopenie finančných prostriedkov teda zvyšuje dôveru investorov, že druhá strana nebude v omeškaní.

Ak chceme vypočítať akumulovanú hodnotu v potápačskom fonde, môžeme použiť nasledujúci vzorec:

  • A & # 8211 Kumulované peniaze
  • P & # 8211 Pravidelný príspevok,
  • r - Úroková sadzba
  • t - Počet rokov
  • n & # 8211 Počet platieb za rok

Inými slovami, môžeme vidieť, aké periodické platby sú potrebné pre:

Príklady vzorca prepadu fondu (s šablónou programu Excel)

Uveďme si príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet vzorca Sinking Fund.

Vzorec potopenia fondu - príklad č

Zvážte potravinovú maloobchodnú spoločnosť A, ktorej sa vo svojom podnikaní darí a pre rozšírenie obchodných operácií chcú získať peniaze cestou dlhu. Preto vydali dlhopisy v hodnote 50 000 dolárov, ktoré sú splatné za 10 rokov a majú rezervný fond.

Suma, ktorá sa má vložiť do potápačského fondu, sa počíta podľa vzorca uvedeného nižšie

Suma, ktorá sa má vložiť do potopeného fondu = výška dlhu / čas

Zakladaním potápačského fondu musí spoločnosť A pravidelne vkladať, povedzme 5 000 dolárov každý rok, do fondu, ktorý sa použije výlučne na dôchodok.

Spoločnosť môže tiež dlh predčasne ukončiť, ak existuje príležitosť. Ak teda trhová cena klesne, môžu tento fond použiť a môžu spätne odkúpiť dlhopisy a vydať ďalší dlhopis s nižšou cenou a so zostávajúcim časom. To im pomôže pri prípadnom znížení istiny dlhu.

Vzorec prepadového fondu - príklad č. 2

Spoločnosť XYZ vydala dlhopisy v hodnote 5 miliónov dolárov, s kupónovou úrokovou sadzbou 10% a splatnosťou do 10 rokov. Spoločnosť sa začala potápať, aby splatila dlhopis. Kupóny sa majú vyplácať polročne a trhová úroková sadzba hovorí o 6%.

Periodický príspevok sa počíta podľa vzorca uvedeného nižšie

P = A / ((((1 + r / n) ^ (t * n) - 1) / (r / n))

  • Pravidelný príspevok = 500 000 USD / ((((1 + 6% / 2) ^ (10 * 2) & # 8211 1) / (6% / 2))
  • Periodický príspevok $18,607.85

Vysvetlenie

V zásade platí, že v prípade potápačských fondov, keďže je k dispozícii dostatok peňazí na splatenie dlhu, to pomáha zabezpečiť, aby nedošlo k zlyhaniu, a to je hlavný dôvod zriadenia potápačského fondu na prvom mieste. Je vždy lepšie znížiť sumu istiny dlho pred jej splatnosťou, čím sa zníži kreditné riziko.

Emitent na založenie potápačského fondu v zásade zriadi depozitný účet a systematicky do neho odvádza platby. Môže sa stať, že platby sa môžu začať až po niekoľkých rokoch. Spravidla sú sumy, ktoré sa majú vložiť, pevné, ale niekedy sú povolené aj variabilné sumy. Je to založené na rade faktorov, ako sú úrovne zárobkov, reputácia emitenta atď.

Potopenie finančných prostriedkov môže byť v hotovosti alebo vo forme iných dlhopisov (diskutovaných vyššie) alebo preferovaných akcií. V prípade hotovostných vkladov správca použije tieto prostriedky a spätne odkúpi niektoré alebo všetky dlhopisy na voľnom trhu. Ak namiesto hotovosti máme na depozitnom účte ďalší dlh, emitent zvyčajne nakupuje dlhopisy sám na voľnom trhu, ak sa dlhopisy obchodujú pod nominálnou hodnotou. Niekedy môže existovať aj možnosť zdvojnásobenia spolu s potápačským fondom. Toto umožňuje emitentovi vyplatiť dvojnásobok sumy predpísanej v každom kroku v požiadavke na potápačský fond.

Relevantnosť a použitie vzorca pre potopenie fondu

Existuje veľa spôsobov, ako sú potopené fondy prospešné pre investorov. Prvou a najdôležitejšou výhodou, o ktorej sme už hovorili vyššie, je to, že potopením finančných prostriedkov sa pravdepodobnosť zlyhania stane veľmi zanedbateľnou v dôsledku menšej nesplatenej istiny, a teda zníženia rizika zlyhania. Po druhé, ak dôjde k zvýšeniu úrokových sadzieb, ktoré znížia cenu dlhopisov, budú mať investori ochranu proti negatívnym dopadom, pretože emitent musí zaplatiť aspoň nominálnu hodnotu dlhopisu. Po tretie, ustanovenia o potopení fondov pomáhajú pri vytváraní likvidného sekundárneho trhu s dlhopismi.

Každá dobrá vec má nejaké nedostatky. Potopenie finančných prostriedkov má teda aj určité nevýhody. Zvýšenie ceny dlhopisu je pre investora obmedzené. Ak sa teda dlhopis predáva za vyššiu cenu, investor nemá možnosť túto výhodu využiť. Investori tiež niekedy môžu musieť investovať svoje peniaze inde za nižšiu sadzbu. To je veľmi riskantné v prípade uplatnenia možnosti zdvojnásobenia.

Na záver môžeme konštatovať, že potápačský fond je pre svoju jednoduchosť veľmi ľahký. Mnoho ľudí to však nedokáže alebo sa zdráha urobiť. Jedným z jednoduchých dôvodov je to, že je potrebné, aby disciplína pravidelne držala zadané peniaze stranou. Ľudia majú tendenciu odkláňať sa od tejto cesty, ktorá robí z potápačského fondu, od jednoduchého konceptu, zložitú vec.

Kalkulačka vzorcov prepadového fondu

Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku Sinking Fund

Odporúčané články

Toto bol sprievodca po vzorci Sinking Fund. Tu diskutujeme o spôsobe výpočtu potopeného fondu spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku na potopenie fondu so stiahnuteľnou šablónou programu Excel. Môžete sa tiež pozrieť na nasledujúce články, kde sa dozviete viac -


Riziko udalosti

Fúzie, akvizície, spätné odkúpenie a významné podnikové reštrukturalizácie sú všetko udalosti, ktoré ohrozujú podnikové dlhopisy, a teda aj riziko udalosti.

Aj ďalšie udalosti môžu vyvolať zmeny vo finančnom zdraví a vyhliadkach spoločnosti, čo môže spôsobiť zmenu v hodnotení dlhopisu. Medzi ne patrí federálne vyšetrovanie možných priestupkov, náhla smrť výkonného riaditeľa spoločnosti alebo iného kľúčového manažéra alebo stiahnutie produktu z obehu. Rizikom udalostí sú tiež ceny energií, dopyt zahraničných investorov a svetové udalosti. Riziko udalosti je mimoriadne ťažké predvídať a môže mať dramatický a negatívny dopad na majiteľov dlhopisov.


Pozri si video: Цифровая трансформация. Время цифры 12+ (November 2021).